home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 043090 / 0430207.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-15  |  4.4 KB  |  98 lines
  1. <text id=90TT1100>
  2. <link 90TT2524>
  3. <link 90TT1174>
  4. <title>
  5. Apr. 30, 1990: Cutting The Deal Of His Life
  6. </title>
  7. <history>
  8. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  9. Apr. 30, 1990  Vietnam 15 Years Later                
  10. </history>
  11. <article>
  12. <source>Time Magazine</source>
  13. <hdr>
  14. BUSINESS, Page 71
  15. Cutting the Deal of His Life
  16. </hdr>
  17. <body>
  18. <p>The long-defiant bond wizard slouches toward a plea
  19. </p>
  20. <p>     As the presiding financial genius of the Roaring Eighties,
  21. Michael Milken pioneered the $200 billion junk-bond market that
  22. powered the decade's epic takeover wars. But last week a
  23. hounded and weary Milken, who had vowed to fight a 98-count
  24. indictment that the Government brought against him last year,
  25. agreed to settle the largest securities-fraud case in U.S.
  26. history. Faced with the threat of expanded new charges, the
  27. former head of Drexel Burnham Lambert's junk-bond department
  28. struck a tentative deal to plead guilty to six criminal counts
  29. and pay a $600 million penalty. Milken, who earned $550 million
  30. from Drexel in 1987, would be paying the heaviest fine ever
  31. levied against an individual. "This was Michael's decision,"
  32. said a person close to the case. "It was his shot."
  33. </p>
  34. <p>     While sources confirmed the outlines of the plea bargain,
  35. the deal remains unofficial until it receives approval from a
  36. U.S. judge in Manhattan this week. Among the lingering issues
  37. was the length of the jail term that Milken, 43, would receive.
  38. Although he could draw a maximum of 30 years, the Government
  39. was expected to recommend no more than a five-year sentence.
  40. Moreover, prosecutors were said to have agreed to drop charges
  41. against Milken's brother Lowell, a former Drexel executive.
  42. </p>
  43. <p>     Milken's financial penalty would far exceed the $100 million
  44. that Wall Street speculator Ivan Boesky paid upon pleading
  45. guilty to a single count of insider trading in 1986. With
  46. cooperation from Boesky, prosecutors built their case against
  47. Drexel and Milken. After paying a record $650 million penalty
  48. for securities violations a year ago, Drexel declared itself
  49. bankrupt last February.
  50. </p>
  51. <p>     While Milken had proclaimed his innocence from the start,
  52. the long and demanding case clearly wore down his will to fight
  53. the charges. "He looked at the cards he was dealt, and must
  54. have figured that he couldn't have played them any other way,"
  55. says Andrew Astrachan, a former Drexel employee. "No one should
  56. question his decision to settle." For prosecutors, meanwhile,
  57. the agreement ends the need for a major trial that could have
  58. dragged on for years at a substantial cost to taxpayers.
  59. </p>
  60. <p>     The plea bargain capped months of rumors that the Government
  61. was ready to expand an indictment already laden with charges
  62. of racketeering, securities fraud and insider trading.
  63. Prosecutors had given Milken until last Friday to settle the
  64. case or face the new charges. Under terms of the agreement,
  65. Milken is to plead guilty only to securities-fraud violations,
  66. which carry lesser prison sentences than his earlier charges.
  67. </p>
  68. <p>     The deal reportedly included another key condition that
  69. Milken had sought. According to sources, Milken will not be
  70. required to testify against Wall Street traders and speculators
  71. in other Government cases. "Michael Milken is no Ivan Boesky,"
  72. said one Wall Streeter close to the case. "There are no
  73. revelations that Michael can give the Government." Some legal
  74. experts doubted that prosecutors ever intended to use Milken
  75. in that manner. Said Kenneth Schacter, a former U.S. Attorney
  76. in Manhattan: "Once you get to the mountaintop, it doesn't make
  77. sense to negotiate for people lower down."
  78. </p>
  79. <p>     Will justice be served by the proposed penalty? According
  80. to Astrachan, "Michael Milken has been chewed up and spit out
  81. by the Government. It's disgusting the way that a guy who
  82. should be held in high esteem has been made out to be a
  83. scapegoat." But James Kuhn, a professor of ethics at Columbia
  84. Business School, argued that the settlement "punctuates the end
  85. of an era of greed, excess and money madness." Added Kuhn:
  86. "It's astounding that someone so bright would cross the line.
  87. You can now point to Milken as an example of what happens when
  88. you break the law." In his fall, the most powerful financier
  89. of the 1980s remains one of the decade's most poignant symbols.
  90. </p>
  91. <p>By John Greenwald. Reported by Thomas McCarroll/New York.
  92. </p>
  93.  
  94. </body>
  95. </article>
  96. </text>
  97.  
  98.